13.4倍利润：去产能带来的采矿业逆袭

女王大人

采矿业造富的传奇还在继续。
统计局的数字见证了这个行业在过去一年写下的“神话”。2017年1-6月份，中国采矿业实现利润总额2435.9亿元，同比增长13.4倍。如果将时间再往前推一个月：2017年1-5月份，采矿业实现利润总额2033.1亿元，同比增长则达到了更加惊人的79.4倍。
按照统计局的划分标准，采矿业包括：煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业、非金属矿采选业、开采辅助活动以及其他采矿业。
13.4倍的整体利润增长率当中，煤炭和黑色金属成为最耀眼的存在——在此期间，煤炭开采和洗选业利润总额同比增长19.7倍，黑色金属冶炼和压延加工业则实现了96.4%的同比增长。
与这样的增长过程同步出现的，是针对这两大行业的去产能政策，指标不断向好的国内宏观经济数据，以及全球贸易的明显回暖。
4月的拐点
位于中国秦皇岛的环渤海动力煤价格指数和来自大洋彼岸的普式62%铁矿石价格指数，从2016年上半年开始，成为了大宗商品市场的人们最为关心的主题——人们的情绪随着两条曲线的升降而起伏。
这两条曲线分别从当年的3月和6月开始有了迥异于从前的动静：普式指数在进入3月之后开始探头，进入7月之后一路狂飙猛升，并在次年的3月达到了过去三年的最高点。环渤海动力煤指数在两个月后复制了这样的轨迹，从徘徊了四年之久的谷底爬了出来，最终在11月份达到过去四年的至高点。
2016年4月中旬，一个颇为特殊的部际联席会议召开了第一次全体成员会议——就在不久前，由25个成员单位组成的化解钢铁煤炭过剩产能和脱困发展工作部际联席会议制度正式建立，专门用于统筹推进化解过剩产能工作。
没有人会想到，会议的时间点会成为整个行业的拐点。中国钢铁和煤炭的产能从那时开始不断地削减，产、需的格局开始发生变化，价格则在此过程中保持了大幅度的上涨。
国家统计局的数字记录着这样的基础原材料产品的产量轨迹。原煤产量持续在下降：2016年全年中国原煤产量34.1亿吨，比上年下降9.0%，这是自2013年原煤产量达到39.7亿吨后，连续第三年下降，2014和2015年分别下降2.5%和3.3%。
钢铁市场的产量则表现出略有差异的轨迹：国家统计局的数据显示，2016年全国粗钢产量8.08亿吨，比2015年略有增长，增幅为1.2%。中国粗钢表观消费为7.09亿吨，同比增长2%。
分析认为，钢铁产量的增长主要得益于需求的复苏以及补库需求。基础设施、房地产以及汽车行业的超预期增长支撑了这样的数字——尽管大型制造业及家电需求在减少，使得这一表观消费量的增长幅度看起来不大。
光大证券首席经济学家彭文生认为，供给侧结构性改革在中长期内有利于改善资源配置效率，但短期内由于执行层面的原因，更多体现为一些供给侧的冲击。
传奇中的主角
2017年1-6月份，中国采矿业实现利润总额2435.9亿元，同比增长13.4倍。不过，如果将时间再往前推一个月：2017年1-5月份，采矿业实现利润总额2033.1亿元，同比增长则达到了更加惊人的79.4倍。
如果照顾一下此前一年的利润基数，这样的数字差异或许会变得更容易理解：事实上，就在2016年的1-4月，中国的采矿业尚未走出亏损的泥潭。进入5月，开始由负转正，——这一年前5个月全行业实现利润总额66.6亿元。
随着扭亏的持续，2016年利润基数不断地放大，同比增长的数字差开始不断收窄。1-7月份，采矿业实现利润总额2795.5亿元，同比增长7.9倍；1-8月份，采矿业实现利润总额3248.9亿元，同比增长5.9倍。
事实上，2016年全年，矿业企业的销售净利率、资产利润率、净资产利润率均为负数，与其他行业形成鲜明对比。国家统计局的统计数据显示，中国采矿业利润率从2014年的9.67%下降到2016年的3.68%，位居规模以上工业的行业最后一名。
2017年1-8月份，在41个工业大类行业中，39个行业利润总额同比增加，2个行业减少。其中，煤炭开采和洗选业利润总额同比增长9.6倍，黑色金属冶炼和压延加工业增长近1.1倍，有色金属冶炼和压延加工业增长44.8%，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长32.9%，通用设备制造业增长16.9%，专用设备制造业增长22.7%，汽车制造业增长11.7%，电气机械和器材制造业增长8.1%。
与煤炭采掘形成鲜明对照的是，电力、热力生产和供应业利润总额同比下降28.4%。
国有控股企业表现出了最为亮眼的成绩：2017年1-8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额 10840.7亿元，同比增长46.3%；集体企业实现利润总额294.1亿元，增长4.6%；股份制企业实现利润总额34629.3亿元，增长23.3%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额11809.4亿元，增长18%；私营企业实现利润总额16332.1亿元，增长14%。
股市同样见证着这样的传奇，连同上游开采在内的大宗商品产业链成为过去一年半以来表现最为抢眼的板块。甚至，2017年下半年以来，关于中国经济是否进入了“新周期”的讨论也多半因之而来。
财富背后的担忧
工业的下游正在切身感受着上游带来的影响。
同样来自制造业央企，中国船舶工业股份有限公司（简称中国船舶）旗下的中船澄西在进入2017年后感到既喜又忧：喜的是，全球贸易回暖让来自海外的订单量开始大幅增加，忧的则是，在订单开始增长的过程中，造船成本几乎同步在不断地上涨。
来自中船澄西采购部门的负责人为经济观察报算了一笔账：“上半年我们接的81200吨级干散货船，价格大约在2250万美元，在成本上，钢板需要11000吨，价格在3700元/每吨，管材需要300吨左右，价格在5500/吨左右，球扁钢需要约1300吨，单价在5000元／吨。”
这意味着，仅钢材成本，比两年前高出了大约一倍。成本的增加，在一定程度上抵消了订单增加带来的利润改善。
对于矿业的未来，乐观的声音不乏人在。中铝矿产资源有限公司总经理王东生分析认为，决定矿业兴衰的因素两个，一个是基本的供需关系，一个是大国的经济政策、矿业政策对于矿业行业的影响。中国是全球最大的矿产品生产国，也是全球矿产品的主要用户，但是国内大宗矿产稀缺，严重依赖进口。由此，中国经济矿业政策会对全球矿业产生巨大影响。眼下，我国的供需矛盾还在进一步加剧，这将助推全球矿业加快复苏，我国乃至全球的大宗矿产价格有望再创新高。
中国五矿集团公司总经理助理兼矿产资源部总经理王炯辉也认为，即便不能否认此轮价格上涨有政策的因素，但在全球以及中国经济回暖的前提下，中国一系列专项政策有望持续为推动矿业复苏注入新动能。
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